BaFin nimmt Stock Token von Binance ins Visier

Die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (Bafin) will gegen die Börsenplattform Binance vorgehen, berichtet die Frankfurter Allgemeine Zeitung. Die Behörde habe dem Bitcoin- und Ether-Marktplatz Anfang Mai eine Abmahnung geschickt, in der sie darauf hinweist, dass die Handelsplattform nach deutschem Recht illegal sei. Die Bafin habe Binance dazu aufgefordert, ihr detaillierte Angaben

Die BaFin (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht) hat gestern gegen Binance, eines der weltweit größten Börsen für Kryptowährungen, ein Verfahren wegen Aufnahme von Kundengeldern (Anlegergeldern) eingeleitet.

Mit Aktienchips können Sie an der Wertentwicklung von Unternehmen partizipieren. Aus regulatorischer Sicht werfen Anlagevehikel, die auf der Blockchain-Technologie basieren, jedoch einige Fragen auf. Die deutsche Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) will Börsentoken als Wertpapiere behandeln.

Die wunderbare Welt der Tokenisierung hat viele Facetten. Von der Tokenisierung von Gold bis hin zur undurchsichtigen Landschaft von NFTs und menschlichen Börsengängen – die Branche strotzt vor Innovationen. Eine besonders offensichtliche Anwendung von Token ist jedoch die digitale Darstellung der Aktien (und anderer Wertpapiere) eines Unternehmens auf der Blockchain. Da die Bundesregierung den Weg für die vorgeschlagene Gesetzgebung zu elektronischen Sicherheits-Token ebnet, werden Tausch-Token immer beliebter. Im Gegensatz zu Wertpapier-Tokens sind Equity-Tokens keine verbrieften digitalen Vermögenswerte. Vielmehr handelt es sich um synthetische Vermögenswerte, die an den Kurs einer bestimmten Aktie gebunden sind. Jedes Aktions-Token repräsentiert eine vollständige Aktion. Da die Token teilbar sind, ermöglicht der Stock-Token-Workaround auch eine anteilige Investition in die zugrunde liegenden Aktien. Bei börsengehandelten Token erwerben die Anleger keine Stimmrechte, haben aber die Möglichkeit, an Kurssteigerungen und Dividendenzahlungen zu partizipieren.

Einer der bekanntesten Anbieter von Tausch-Tokens ist die FTX-Börse. Selbst Marktführer Binance hat mittlerweile mehrere Tausch-Token im Angebot. Die neueste Ergänzung ist ein Token, der den Aktienkurs von Microsoft (MSFT) verfolgt. Angesichts ihrer Nähe zum Aktienmarkt ist es nicht verwunderlich, dass börsengehandelte Token im Fokus der Finanzmarktaufsicht in Europa stehen.

Börsengehandelte Token, die den Aufsichtsbehörden unterliegen

Ein Investmentvehikel in Form eines Börsen-Tokens hat laut einem Bericht der Financial Times das Interesse der britischen Finanzmarktaufsicht, der Financial Conduct Authority (FCA), geweckt. Laut der Erklärung befindet sich die FCA derzeit in Gesprächen mit Binance, um das Produkt und die Regeln, die dafür gelten können, zu verstehen und wie es vermarktet werden soll. Er erklärte auch, dass es generell den Firmen und ihrem Management obliegt, zu bestimmen, ob ihre Produkte und Dienstleistungen unter die Zuständigkeit der FCA fallen.

Gleichzeitig war die deutsche Marktaufsicht BaFin weniger auskunftsfreudig. Was die Vertraulichkeit betrifft, so kann von den Behörden nur eine allgemeine Erklärung eingeholt werden.

Wenn die Token übertragbar sind, an einer Kryptowährungsbörse gehandelt werden können und mit wirtschaftlichen Rechten, wie Dividenden oder Barzahlungen, verbunden sind, dann sind sie Wertpapiere und unterliegen der Prospektpflicht.

Equity-Token auf Binance bieten jetzt sowohl Bargeld als auch das Recht auf Dividenden. In diesem Zusammenhang erscheint es wahrscheinlich, dass die BaFin dieses Finanzinstrument näher untersuchen wird – wenn sie es nicht bereits getan hat. Die Klassifizierung als Effekte ist jedoch nicht unveränderlich.

Nicht BaFin-konform wegen mangelnder Übertragbarkeit?

So berichtet Binance gegenüber der FT, dass die Investoren die Börsentoken ausschließlich mit der deutschen Vermögensverwaltung CM-Equity AG handeln, die keinen Wertpapierprospekt benötigt. Die Finanzinstrumente erfüllen somit die Anforderungen der europäischen Marktgesetzgebung und der BaFin-Bankenverordnung.

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In der Tat stellt die BaFin in ihrem Merkblatt zur Erstausgabe von Münzen fest, dass die Prospektanforderungen :

Die Übertragbarkeit kann als gegeben angesehen werden, wenn der Token (unverändert in seiner rechtlichen und/oder technischen Natur) auf andere Nutzer übertragen werden kann. Dies ist bei der großen Mehrheit der Token-Standards auf dem Markt der Fall (z. B. ERC-20).

Das Argument von Binance richtet sich offenbar gegen die Tatsache, dass die Token nicht direkt von Nutzer zu Nutzer übertragen werden, sondern ausschließlich von der CM-Equity AG gekauft und verkauft werden. Daher erfüllen die Anteilsscheine möglicherweise nicht die Bedingung der Verkehrsfähigkeit, die die BaFin als wesentliches Merkmal prospektpflichtiger Anteilsscheine nennt.

BaFin warnt vor börsengehandelten Token

Die deutschen Finanzmarktaufsichtsbehörden sind eindeutig anderer Meinung. In einer Mitteilung an die Verbraucher kündigte die Behörde am 28. Im April wurde der Verdacht geäußert, dass es keinen Prospekt für die Tausch-Token von Binance gibt.

Die BaFin hat begründeten Anlass zu der Vermutung, dass die Binance Deutschland GmbH & Co. KG bietet Wertpapiere in Form von Aktien-Token mit den Bezeichnungen TSLA/BUSD, COIN/BUSD und MSTR/BUSD in Deutschland ohne den erforderlichen Prospekt unter https://www.binance.com/de öffentlich an.

Der weltgrößten Bitcoin-Börse droht nun eine millionenschwere Geldstrafe.

Ein Verstoß gegen die Pflicht zur Veröffentlichung eines Prospekts stellt eine Ordnungswidrigkeit gemäß Artikel 24 Absatz 3 der Verordnung dar. 1 WpPG und kann gemäß § 24 (3) WpPG mit einer Geldbuße von bis zu 5 Mio. EUR oder 3 % des Gesamtumsatzes des letzten Geschäftsjahres geahndet werden. 6 WpPG. Außerdem können Geldbußen bis zum doppelten Betrag des aus der Zuwiderhandlung gezogenen wirtschaftlichen Vorteils verhängt werden.

Binance, auf der anderen Seite, hat seine Bereitschaft zur Zusammenarbeit gezeigt:

Binance nimmt seine Compliance-Verpflichtungen sehr ernst und verpflichtet sich, die lokalen Regulierungsbehörden einzuhalten, wo immer wir tätig sind. Wir werden mit den Regulierungsbehörden zusammenarbeiten, um alle Probleme zu lösen,

Eine Sprecherin des Unternehmens sagte gegenüber BTC-ECHO.

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